Rasprave o monetarnoj politici Saveznog odbora za slobodno tržište (FOMC) privukle su
značajnu pozornost na američko gospodarstvo i njegov potencijalni utjecaj na američki dolar
i tržište dionica. Uz očekivano povećanje kamatne stope 26. srpnja, fokus je na
kontinuiranom putu monetarnog “stezanja remena” potaknutog snažnim učinkom domaćeg
gospodarstva, izrazito otpornim tržištem rada i osobnom potrošnjom.
Očekivani porast kamate na razinu između 5,25% i 5,50% u skladu je s prognozama
investicijske zajednice za ostatak godine, što sugerira da će povećanje kamatnih stopa u
srpnju vjerojatno biti posljednje u godini. U suprotnom, sustav federalnih rezervi riskira
recesiju i umanjuje mogućnost smirivanja gospodarstva, što se prošle godine većini tržišnih
sudionika činilo nemogućim. Završetak ciklusa povećanja tečaja uzrokovat će pad indeksa
dolara (DXY) u rasponu od 90-100 bodova, dok će američka valuta pokazati određenu
slabost u sljedećih 12 do 18 mjeseci. Ipak, ne treba očekivati duboki pad dolara, jer je on i
dalje jedna od najstabilnijih valuta na svijetu.
Za male ulagače, pad dolara bi mogao biti pozitivan čimbenik. Nepovoljni aspekti slabosti
valute nadoknađeni su međunarodnim prihodima i - što je još važnije - interesom stranih
ulagača. Na kraju prvog kvartala tvrtke s više od 50% prihoda ostvarenih u SAD-u zabilježile
su rast veći od 6%, uz rast dobiti od gotovo 3%. Upravo su te kompanije, uključujući diva
poput Amazona, potaknuli rast S&P 500 u prvoj polovici godine.
Tvrtke koje ostvaruju više od 50% svojih prihoda izvan Sjedinjenih Američkih Država
prijavile su kvartalni pad prihoda veći od 2%, dok im je zarada 10% manja od
prošlogodišnjeg.
Najvjerojatnije je da će korporacije s visokim udjelom međunarodnog prihoda moći
ulagačima osigurati više prihoda od ostatka S&P 500 društva. Kao rezultat toga, široki tržišni
indeks nastavit će rasti tijekom godine, ali bi cijena dionica mogla varirati.
Među ključnim sektorima na koje treba pripaziti su tržište materijalnih dobara i IT. To
uključuje tehnološke divove kao što su T-Mobile, Meta, Amazon, Alphabet (Google),
Microsoft i Nvidia, ali i velike proizvođače plina te goriva poput Linde, Air Products and
Chemicals i Freeport-McMoRan.
CONVERSATION